. Bài viết này là bài viết đầu tiên, sẽ giới thiệu nội dung liên quan trong giai đoạn khóa chia sẻ.

Tài khoản chính thức trò chơi sòng bạc Anli đã ra mắt [Cột Anli], tập trung vào các lĩnh vực tái tổ chức phá sản, sở hữu trí tuệ, tài chính và thuế, bảo vệ dữ liệu, thị trường vốn, hôn nhân và gia đình, ngân hàng và tài chính Các lĩnh vực khác. Mọi người với sự rõ ràng kịp thời và kịp thời và hướng dẫn phương pháp thực tế và hỗ trợ chuyên nghiệp. Mọi người đều được chào đón để tiếp tục chú ý.

Giới thiệu

Kể từ khi Wu Qing nhậm chức Chủ tịch Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc vào ngày 7 tháng 2 năm 2024, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã thực hiện các hành động chính sách thường xuyên để duy trì sự ổn định trò chơi sòng bạc thị trường. Vào ngày 23 tháng 2, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã tổ chức một cuộc họp báo, liên quan đến tất cả các khía cạnh và tiết lộ rất nhiều thông tin quan trọng.

Giảm tỷ lệ nắm giữ bất hợp pháp luôn là trọng tâm trò chơi sòng bạc sự giám sát. Theo thống kê, kể từ năm 2023, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải đã ban hành tổng cộng 19 cảnh báo quy định về việc giảm cổ phần bất hợp pháp, 8 lời chỉ trích đã được báo cáo và 4 người lên án công khai đã bị lên án công khai và một trật tự bị bẻ khóa nghiêm trọng, để những người vi phạm bị trừng phạt do hình phạt do trò chơi sòng bạc họ.

Đối với các quỹ đầu tư tư nhân, việc giảm cổ phần từ các công ty niêm yết luôn là một trong những cách tốt nhất để thoát khỏi các quỹ đầu tư tư nhân. Do đó, làm thế nào để giảm cổ phần và thoát sau khi trở thành cổ đông trò chơi sòng bạc một công ty niêm yết là một vấn đề mà mọi quỹ đầu tư tư nhân đặc biệt quan tâm.

Với các câu hỏi trên, bài viết này dự định hiểu các quy định đặc biệt về việc giảm cổ phần trò chơi sòng bạc các quỹ đầu tư mạo hiểm vốn thông qua việc xem xét các quy tắc quy định giảm cổ phần hiện tại, phân tích các trường hợp gần đây về việc giảm cổ phiếu cổ phần bất hợp pháp và tiến hành rủi ro rủi ro Giảm cổ phiếu trò chơi sòng bạc Quỹ đầu tư.

Danh mục

1.

(i) Thời gian khóa sau khi cung cấp công khai ban đầu

(ii) Thời gian khóa cho vị trí riêng biệt

2.

3.

4.

5.

Một số giai đoạn khóa quan trọng trong thị trường vốn trò chơi sòng bạc đất nước tôi

Để đảm bảo sự ổn định trò chơi sòng bạc cấu trúc vốn chủ sở hữu trò chơi sòng bạc nhà phát hành và tránh biến động giá cổ phiếu trò chơi sòng bạc tổ chức phát hành do tỷ lệ giảm cổ phiếu trong một thời gian ngắn, các quy định liên quan trò chơi sòng bạc thị trường vốn trò chơi sòng bạc đất nước tôi yêu cầu cổ phiếu bị khóa Trong một số trường hợp nhất định được khóa. Thời gian khóa cổ phiếu, còn được gọi là thời hạn hạn chế cổ phiếu, cụ thể, đề cập đến thực tế là chủ sở hữu không thể chuyển giao cổ phiếu mà anh ta nắm giữ trong một khoảng thời gian nhất định.

Một trong những điều kiện tiên quyết cho trò chơi sòng bạc nhà đầu tư PE rút khỏi việc bán cổ phiếu là cổ phiếu đã được nâng lên. một cách thức có trật tự.

(i)Thời gian khóa sau khi cung cấp công khai ban đầu

Danh sách ban đầu, nghĩa là việc cung cấp cổ phiếu công khai ban đầu, được gọi là IPO trong tiếng Anh, đề cập đến lần đầu tiên một công ty bán cổ phần trò chơi sòng bạc mình cho công chúng. Ưu điểm trò chơi sòng bạc IPO là lợi nhuận thoát cao và lợi nhuận cao từ các cổ đông.

Thời gian khóa trò chơi sòng bạc các cổ đông có ý định giảm sở hữu trò chơi sòng bạc họ sẽ khác trong danh sách ban đầu trò chơi sòng bạc công ty (bao gồm Hội đồng chính, GEM, và Hội đồng đổi mới khoa học và công nghệ). Dưới đây, chúng tôi sẽ phân tích nó theo các tình huống cụ thể khác nhau.

Kịch bản 1: Danh tính là cổ đông trò chơi sòng bạc nhà quảng bá

5700_5765Nếu một quỹ đầu tư tư nhân đầu tư vào một công ty chưa niêm yết trước cải cách cổ phần trò chơi sòng bạc công ty và trở thành cổ đông trò chơi sòng bạc công ty giữ phần này trò chơi sòng bạc cổ phiếu: kể từ ngày niêm yết1Năm.

Kịch bản 2: Danh tính là cổ đông tăng vốn (bao gồm cả thời gian khóa để đầu tư đột ngột)

Đầu tư đột ngột vào cổ phiếu thực sự không được xác định rõ ràng ở cấp độ pháp lý. "Đầu tư sốc" mà mọi người thường gọi thường đề cập đến việc trở thành cổ đông trực tiếp hoặc gián tiếp trò chơi sòng bạc nhà phát hành trong năm trước khi tuyên bố IPO.

7266_7495Nếu quỹ đầu tư tư trò chơi sòng bạc là trước khi nộp12Trong vòng tháng (đầu tư bất ngờ)tăng vốn để trở thành cổ đông mới，Thời gian khóa: kể từ ngày mua lại36Tháng. Nếu một quỹ đầu tư tư trò chơi sòng bạc đang áp dụngBáo cáo trước6trong vòng tháng., Thời gian khóa: kể từ ngày hoàn thành trò chơi sòng bạc thay đổi công nghiệp và thương mại36tháng. Nếu một quỹ đầu tư tư trò chơi sòng bạcnắm giữ trò chơi sòng bạc đầu tư thông qua tăng vốn và đầu tư không thành công, Thời gian khóa: kể từ ngày liệt kê1Năm.

Kịch bản 3: Danh tính là cổ đông tăng vốn (bao gồm cả thời gian khóa để đầu tư đột ngột)

Theo "Quy tắc niêm yết cổ phiếu" trò chơi sòng bạc Sở giao dịch chứng khoán, cổ phiếu do nhà phát hành phát hành trước khi cung cấp cổ phiếu công khai ban đầu sẽ không được chuyển giao trong vòng một năm kể từ ngày danh sách cổ phiếu trò chơi sòng bạc nhà phát hành. Theo các quy định trò chơi sòng bạc "Hướng dẫn áp dụng các quy tắc pháp lý - Tiết lộ thông tin trò chơi sòng bạc các cổ đông trò chơi sòng bạc các công ty đăng ký cho các doanh nghiệp được niêm yết ban đầu", nếu các cổ đông mới được thêm vào trong vòng 12 tháng trước khi nộp đơn, các cổ đông mới sẽ hứa rằng cổ phiếu mới Họ sẽ không được phép trong vòng 36 tháng kể từ ngày mua lại.Nếu quỹ đầu tư tư trò chơi sòng bạc là trước khi nộp12Trong vòng tháng (đầu tư bất ngờ)Mua lại trò chơi sòng bạc cũ，Thời gian khóa: kể từ ngày mua lại36Tháng. Nếu một quỹ đầu tư tư trò chơi sòng bạc đang áp dụngBáo cáo trước6trong vòng tháng., người chuyển nhượng là cổ đông kiểm soát hoặc bộ điều khiển thực tế, thời gian khóa: kể từ ngày niêm yết36tháng. Nếu một quỹ đầu tư tư trò chơi sòng bạcGiữ trò chơi sòng bạc trước khi ra mắt bằng cách mua cổ phần cũ vàtrò chơi sòng bạc không được treo的, Thời gian khóa: kể từ ngày liệt kê1Năm.

Kịch bản 4: Danh tính là một nhà đầu tư chiến lược

Phân bổ chiến lược đề cập đến việc phân bổ cổ phiếu cho các nhà đầu tư chiến lược. Đánh giá từ các yêu cầu quy định cho phạm vi trò chơi sòng bạc các quỹ đầu tư cổ phần tư nhân, quỹ đầu tư cổ phần tư nhân và quỹ đầu tư cổ phần tư nhân có thể đầu tư vào các cổ phiếu được phân bổ chiến lược, trong khi các quỹ đầu tư mạo hiểm không thể đầu tư vào các cổ phiếu được phân bổ chiến lược.

Theo các quy định trò chơi sòng bạc "các biện pháp quản lý bảo lãnh và bảo lãnh chứng khoán (sửa đổi năm 2023)", các nhà đầu tư chiến lược tham gia vào việc đặt ra chiến lược trò chơi sòng bạc công chúng ban đầu và thời gian nắm giữ chứng khoán mà họ nhận được là không dưới 12 Tháng và thời gian nắm giữ sẽ được tiết lộ. Do đó:7843_788712tháng.

Cảnh 5: Danh tính là cổ đông kiểm soát, bộ điều khiển thực tế hoặc mối quan hệ giữa cổ đông kiểm soát và bộ điều khiển thực tế

Theo các quy định trò chơi sòng bạc "các quy định về quản lý đăng ký các dịch vụ công cộng ban đầu", cổ đông kiểm soát trò chơi sòng bạc nhà phát hành và người kiểm soát thực tế và người thân trò chơi sòng bạc họ sẽ tiết lộ các thỏa thuận khóa trong đó các cổ phiếu sẽ không được chuyển giao trong ba mươi sáu tháng Từ ngày niêm yết cổ phiếu trò chơi sòng bạc nhà phát hành. Theo "Quy tắc niêm yết cổ phiếu" trò chơi sòng bạc Exchange, cổ phiếu do cổ đông kiểm soát và bộ điều khiển thực tế nắm giữ sẽ không được chuyển giao trong vòng 36 tháng kể từ ngày niêm yết cổ phần trò chơi sòng bạc nhà phát hành.

Kịch bản trong đó thời gian khóa được kéo dài. Theo các quy định trò chơi sòng bạc "ý kiến ​​trò chơi sòng bạc Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc về việc thúc đẩy thêm cải cách hệ thống phát hành cổ phiếu mới", giá đóng cửa trò chơi sòng bạc cổ phiếu trò chơi sòng bạc công ty trong 20 ngày giao dịch liên tiếp trong vòng 6 tháng sau khi niêm yết thấp hơn giá phát hành hoặc giá đóng cửa vào cuối sáu tháng sau khi niêm yết thấp.

Khóa không có lợi khi được liệt kê. Đối với Ủy ban đổi mới GEM và Khoa học và Công nghệ, liệu công ty có sinh lãi khi các cổ đông thoát ra hay không sẽ ảnh hưởng đến quá trình giảm cổ phần: theo các quy định trò chơi sòng bạc "Quy tắc niêm y Công ty được liệt kê, nếu nó không có lãi, trước khi lợi nhuận được thực hiện, cổ đông kiểm soát, bộ điều khiển thực tế và diễn viên chung trò chơi sòng bạc anh ta sẽ không giảm cổ phiếu trước khi bắt đầu trong vòng ba năm tính toán kể từ ngày niêm yết cổ phiếu trò chơi sòng bạc công ty ; trò chơi sòng bạc "các quy tắc chi tiết để giảm cổ phiếu".8119_817236Khóa trong vòng trò chơi sòng bạci tháng.nếuSau khi công ty công khai6thángTrong trò chơi sòng bạc trường hợp cụ thểgiá trò chơi sòng bạc thấp hơn giá đã chỉ định và thời gian khóa sẽ được tự động gia hạn ít nhất6tháng.nếuCông ty đang ởDoanh trò chơi sòng bạcbảng hoặcDanh sách Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ,Chúng ta cũng nên chú ý đến lợi nhuận trò chơi sòng bạc công ty tại thời điểm giảm kế hoạch,Nếu công ty chưa kiếm được lợi nhuận, tỷ lệ giảm trò chơi sòng bạc sẽ bị hạn chế。

Kịch bản 6: Nhà phát trò chơi sòng bạc không có hoặc khó xác định bộ điều khiển thực tế

Theo các quy định trò chơi sòng bạc "(phát hành đầu tiên) Luật Chứng khoán và Tương lai Các ý kiến ​​áp dụng số 17", nếu nhà phát hành không hoặc khó xác định bộ điều khiển thực tế, các cổ đông trò chơi sòng bạc nhà phát hành sẽ hứa với mức thấp Cổ phiếu sẽ được liệt kê theo thứ tự từ cao đến thấp. . Đối với các cổ đông có mối quan hệ hành động chung, tỷ lệ cổ phần phải được tính sau khi sáp nhập và sau đó được sắp xếp và khóa.

Cảnh miễn trừ thời gian khóa. Các cổ đông có cổ phiếu nên bị khóa trong 51% và cổ phiếu trò chơi sòng bạc họ đáp ứng bất kỳ trường hợp nào sau đây không được áp dụng: (1) Kế hoạch sở hữu cổ phiếu trò chơi sòng bạc nhân viên (2) năm phần trăm cổ phần nắm giữ các cổ đông sau (3) không phải là cổ đông lớn nhất trò chơi sòng bạc nhà phát hành và đáp ứng một số điều kiện nhất định sẽ đề cập đến các quy định pháp lý trò chơi sòng bạc Quỹ đầu tư mạo hiểm.Nếu công ty đầu tư vào một quỹ đầu tư tư nhân không hoặc khó xác định bộ điều khiển thực tế và cổ phiếu do quỹ đầu tư tư nhân nắm giữ nằm trong phạm vi 51% trò chơi sòng bạc khóa và không có miễn trừ Từ khóa, sau đó, vốn chủ sở hữu tư nhân, thời gian khóa cho quỹ để giữ phần này trò chơi sòng bạc cổ phiếu: bị khóa từ ngày niêm yết36tháng.

(ii)Thời gian khóa thoát sau khi đặt riêng

Phát hành tư nhân, còn được gọi là phát hành cổ phần được nhắm mục tiêu và vị trí riêng tư, nghĩa là trò chơi sòng bạc công ty niêm yết phát hành cổ phiếu mới cho trò chơi sòng bạc nhà đầu tư cụ thể. Đây là một phương pháp tài chính cho phép trò chơi sòng bạc công ty niêm yết gây quỹ bằng cách phát hành cổ phiếu cho trò chơi sòng bạc nhà đầu tư cụ thể.

Phát hành bổ sung được nhắm mục tiêu chủ yếu bao gồm hai phương pháp: phát hành đấu thầu và phát hành giá bị khóa. Phát hành đấu thầu tuân theo trò chơi sòng bạc nguyên tắc ưu tiên giá và mức độ ưu tiên số lượng.

Kịch bản 1: Tham gia vào vị trí riêng tư thông qua "Phát trò chơi sòng bạc đấu thầu"

Theo các quy định trò chơi sòng bạc "các quy định về đăng ký và quản lý việc phát hành chứng khoán trò chơi sòng bạc các công ty niêm yết", ngày cơ sở giá để phát hành cổ phần cho các đối tượng cụ thể là ngày đầu tiên trò chơi sòng bạc giai đoạn phát hành. Danh sách sẽ phát hành cổ phiếu ở mức giá không thấp hơn mức giá thấp trò chơi sòng bạc việc phát hành.Nếu quỹ đầu tư tư trò chơi sòng bạcbởi"Phát hành đấu thầu" tham gia vào vị trí riêng tư trò chơi sòng bạc các công ty được liệt kê, Thời gian khóa cho các quỹ đầu tư tư nhân để giữ phần này trò chơi sòng bạc cổ phiếu: kể từ ngày kết thúc phát hành6tháng.

Kịch bản 2: Tham gia vào vị trí riêng tư thông qua "Phát trò chơi sòng bạc giá khóa"

Ngày cơ sở giá cho việc phát hành bị khóa là ngày thông báo trò chơi sòng bạc Nghị quyết trò chơi sòng bạc Hội đồng quản trị, ngày công bố trò chơi sòng bạc Nghị quyết trò chơi sòng bạc cổ đông hoặc ngày đầu tiên trò chơi sòng bạc thời gian phát hành (tức là ngày ban hành) và giá có Nhiều lợi thế hơn, vì vậy so với trước đây, nó được tham gia thông qua việc phát hành giá khóa trò chơi sòng bạc Google, thời gian khóa cho cổ phiếu trong vị trí riêng tư dài hơn.

Theo các quy định trò chơi sòng bạc "Quy định về đăng ký phát hành chứng khoán trò chơi sòng bạc các công ty niêm yết", nếu hội đồng quản trị trò chơi sòng bạc các công ty niêm y , Ngày định giá có thể là một thông báo về Nghị quyết trò chơi sòng bạc Hội đồng quản trị về việc phát hành cổ phiếu. , người kiểm soát thực tế hoặc người có liên quan được kiểm soát bởi công ty niêm yết; Nếu việc phát hành cổ phiếu cho một đối tượng cụ thể và đối tượng phát hành nằm trong các trường hợp nêu trên, các cổ phiếu do anh ta đăng ký sẽ không được chuyển giao trong vòng 18 tháng kể từ ngày phát hành.Nếu quỹ đầu tư tư trò chơi sòng bạcbởi"Phát hành giá khóa" tham gia vào vị trí riêng tư trò chơi sòng bạc các công ty niêm yết, Quỹ cổ trò chơi sòng bạc tư nhânLà cổ đông kiểm soát, bộ điều khiển thực tế hoặc người có liên quan do công ty niêm yết hoặcCó được sự kiểm soát thực tế trò chơi sòng bạc công ty niêm y : kể từ ngày kết thúc phát hành18tháng.

Tóm tắt

10116_10165