*Loạt bài này là loạt bài giảm và rút quỹ đầu tư trò chơi sòng bạcần tư nhân。Đây là bài viết đầu tiên,Sẽ giới thiệu nội dung liên quan về thời gian khóa chia sẻ。Mời các bạn tiếp tục chú ý。
Tài khoản chính thức của Anli đã ra mắt [Cột Anli],Xoay quanh phá sản và tái tổ chức、Sở hữu trí tuệ、Tài chính và Thuế、Bảo vệ dữ liệu、Thị trường vốn、Việc hôn nhân và gia đình、Tài chính ngân hàng、Tuân thủ hình sự、Những điểm nóng mà các doanh nghiệp, tổ chức trong lĩnh vực vốn trò chơi sòng bạcần tư nhân và các lĩnh vực khác nên tập trung vào、Điểm đau、Câu hỏi khó,Hiệp hội Luật sư Anli kết hợp sự tích lũy chuyên môn vững chắc và kinh nghiệm thực tế phong phú trong các lĩnh vực liên quan,Đưa ra những gợi ý tư duy, nghiên cứu và hướng dẫn vừa có giá trị lý luận vừa có ý nghĩa thực tiễn,Để cung cấp cho bạn dịch vụ kịp thời、Hướng dẫn phương pháp rõ ràng, thực tế và hỗ trợ chuyên nghiệp。Mời mọi người tiếp tục chú ý nhé。
Giới thiệu
Kể từ khi Wu Qing nhậm chức Chủ tịch Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc vào ngày 7 tháng 2 năm 2024,Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc thường xuyên thực hiện các hành động chính sách để duy trì sự ổn định của thị trường。23 tháng 2,Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc tổ chức họp báo,Cuộc họp đề cập đến mọi khía cạnh,Tiết lộ nhiều thông tin quan trọng。Đối với việc giảm tỷ lệ nắm giữ trái phép,Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ nghiên cứu để nâng cao tính kịp thời của các biện pháp quản lý、Hiệu lực,Ví dụ: ra lệnh cho tổ chức bất hợp pháp mua lại trò chơi sòng bạcần、Chuyển thu nhập chênh lệch, v.v. cho công ty,Đối với những hành vi có tác động xấu và không chịu sửa chữa kịp thời,Hình phạt sẽ được tăng lên theo quy định của pháp luật。
Giảm tỷ lệ sở hữu trái phép luôn là trọng tâm giám sát,Đặc biệt trong những năm gần đây,Cơ quan quản lý tiếp tục quản lý chặt chẽ hành vi giảm tỷ lệ nắm giữ,Theo dõi việc giảm tỷ lệ nắm giữ trái phép,Liên tục nâng cao hiệu quả giám sát。Theo thống kê,Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải đã ban hành tổng cộng 19 cảnh báo pháp lý về việc giảm tỷ lệ sở hữu trái phép kể từ năm 2023、Nhận xét và phê bình 8 mệnh lệnh、Công khai lên án 4 mệnh lệnh,Duy trì áp lực cao và đối mặt với hình phạt nghiêm khắc,Một đơn hàng xuất hiện、Giải quyết một đơn hàng,Hãy trừng phạt các đối tượng vi phạm。
Dành cho quỹ đầu tư tư nhân,Rút lui khỏi việc giảm tỷ lệ nắm giữ tại các công ty niêm yết,Trước đây là một trong những phương pháp rút lui tốt nhất cho quỹ đầu tư tư nhân。Như vậy,Cách giảm và thoái vốn sau khi trở thành cổ đông của công ty niêm yết,Đây là vấn đề mà mọi quỹ đầu tư tư nhân đều đặc biệt quan tâm。Hệ thống giúp cổ đông của các công ty niêm yết giảm tỷ lệ sở hữu trò chơi sòng bạcần là một hệ thống quan trọng trên thị trường vốn ở nước tôi,Có nhiều quy tắc để giảm tỷ lệ nắm giữ、Phức hợp。Rồi,Câu hỏi 1: Quy định hiện hành về giảm tỷ lệ sở hữu?Câu hỏi 2: Quy định đặc biệt về giảm vốn đầu tư mạo hiểm trò chơi sòng bạcần?Câu hỏi 3: Các trường hợp xử phạt giảm tỷ lệ sở hữu trái phép đối với quỹ đầu tư trò chơi sòng bạcần tư nhân?Câu hỏi 4: Làm thế nào để các quỹ đầu tư xây dựng phương án cắt giảm hợp lý、Giảm tuân thủ?
Với các câu hỏi trên,Bài viết này nhằm mục đích xem xét các quy định hiện hành về giảm tỷ lệ sở hữu,Nắm rõ các quy định đặc biệt về giảm quỹ đầu tư mạo hiểm trò chơi sòng bạcần,Phân tích các trường hợp gần đây về hình phạt giảm tỷ lệ sở hữu bất hợp pháp đối với các quỹ trò chơi sòng bạcần tư nhân,Suy nghĩ về rủi ro quỹ đầu tư giảm tỷ lệ sở hữu,Cung cấp lời khuyên tuân thủ cho các nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân và nhà đầu tư trong thực tế。
Thư mục
1. Một số giai đoạn khóa quan trọng trên thị trường vốn ở nước tôi
(1) Thời gian khóa để thoát sau khi niêm yết lần đầu
(2) Thời gian tạm dừng phát hành riêng lẻ
2. Quy định chung về giảm trò chơi sòng bạcần
3. Các quy định đặc biệt dành cho các quỹ đầu tư mạo hiểm trò chơi sòng bạcần để giảm tỷ lệ sở hữu của họ
4. Các trường hợp xử phạt hành vi giảm tỷ lệ sở hữu trái phép của quỹ trò chơi sòng bạcần tư nhân
5. Vấn đề tuân thủ và biện pháp đối phó với việc quỹ đầu tư giảm tỷ lệ sở hữu
Một số giai đoạn khóa quan trọng trên thị trường vốn ở nước tôi
Để đảm bảo sự ổn định trong cơ cấu vốn chủ sở hữu của tổ chức phát hành,Tránh giảm tỷ lệ lớn trò chơi sòng bạcần do một pháp nhân cụ thể nắm giữ trong thời gian ngắn,Làm giá trò chơi sòng bạciếu của tổ chức phát hành biến động mạnh,Các quy định liên quan đến thị trường vốn ở nước tôi yêu cầu khóa trò chơi sòng bạciếu trong một số trường hợp nhất định。Thời gian khóa chia sẻ,Còn được gọi là thời gian hạn chế hàng hóa,Cụ thể,Điều đó có nghĩa là người nắm giữ trò chơi sòng bạciếu không thể chuyển nhượng số trò chơi sòng bạciếu họ nắm giữ trong một khoảng thời gian nhất định。Trong thời gian khóa,Bản chất trò chơi sòng bạciếu mà người nắm giữ trò chơi sòng bạcần nắm giữ là "trò chơi sòng bạciếu bị hạn chế mua bán",Sau thời gian khóa,Tính chất trò chơi sòng bạciếu do người nắm giữ trò chơi sòng bạcần nắm giữ được thay đổi thành "trò chơi sòng bạciếu có thể giao dịch không có điều kiện bán"。
Một trong những điều kiện tiên quyết để nhà đầu tư PE bán trò chơi sòng bạciếu, giảm tỷ lệ nắm giữ và thoái vốn,Số lượt chia sẻ đã được mở khóa,Do đó,Nắm rõ quy định về thời gian khóa chia sẻ,Đối với quỹ đầu tư tư nhân, có thể thực hiện kế hoạch cắt giảm một cách có trật tự,rất quan trọng。
(1)Thời gian khóa để thoát sau khi niêm yết lần đầu
Danh sách đầu tiên,tức là chào bán lần đầu ra công chúng,IPO viết tắt tiếng Anh,Đề cập đến lần đầu tiên một công ty bán trò chơi sòng bạcần của mình ra công chúng。Ưu điểm của IPO là lợi nhuận khi thoát ra cao、Cổ đông nhận được lợi nhuận cao。Thoát IPO,Các quỹ trò chơi sòng bạcần tư nhân giảm tỷ lệ sở hữu trò chơi sòng bạcần thông qua các giao dịch để đạt được lối thoát。cho đến nay,IPO vẫn là một trong những phương thức thoái lui quan trọng nhất đối với các quỹ đầu tư tư nhân。
Cổ đông có ý định giảm tỷ lệ nắm giữ và thoái vốn,Được niêm yết lần đầu trên công ty (bao gồm cả bo mạch chính)、GEM、Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ) Sự khác biệt về các yếu tố như nhận dạng đơn vị trò chơi sòng bạcần và thời gian sở hữu trò chơi sòng bạcần,Thời gian khóa sẽ khác。bên dưới,Chúng tôi sẽ phân tích riêng dựa trên các tình huống cụ thể khác nhau。
Tình huống 1: Danh tính là cổ đông sáng lập
Theo quy định của "Luật Công ty (sửa đổi năm 2023)",trò chơi sòng bạciếu phát hành trước đợt chào bán trò chơi sòng bạciếu ra công chúng của công ty,trò chơi sòng bạciếu của công ty sẽ không được chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày được niêm yết và giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán。Từ:Nếu quỹ đầu tư tư nhân có trước cải cách trò chơi sòng bạcần của công ty,Đầu tư vào công ty chưa niêm yết,Sau cải cách trò chơi sòng bạcần của công ty,Trở thành cổ đông quảng bá của công ty,Công ty được niêm yết thành công sau,Thời gian khóa trò chơi sòng bạciếu do quỹ đầu tư tư nhân nắm giữ: kể từ ngày niêm yết1Năm.
Kịch bản 2: Danh tính là cổ đông tăng vốn (bao gồm cả thời gian khóa trò chơi sòng bạciếu bất ngờ)
Mua trò chơi sòng bạciếu bất ngờ,Thực tế là chưa có định nghĩa rõ ràng ở cấp độ pháp lý。Điều người ta thường gọi là "đầu tư bất ngờ",Thường đề cập đến các cổ đông trực tiếp hoặc gián tiếp đã trở thành tổ chức phát hành trong vòng một năm trước khi đăng ký IPO。Trong giai đoạn quan trọng của giai đoạn tiền IPO,Trong vòng một năm trước khi khai báo,Có thể cân nhắc việc chuyển giao lợi ích ở hậu trường、Rủi ro về giao dịch của bên liên quan hoặc các hành vi bất thường và hành vi sai trái khác,Việc sở hữu trò chơi sòng bạcần bất ngờ luôn là tâm điểm xem xét của các cơ quan quản lý chứng khoán,Do đó,Cũng có những yêu cầu nghiêm ngặt đối với thời gian khóa liên quan。
Theo quy định tại “Quy chế niêm yết trò chơi sòng bạciếu” của sở giao dịch chứng khoán,trò chơi sòng bạciếu phát hành trước đợt chào bán trò chơi sòng bạciếu lần đầu ra công chúng của tổ chức phát hành,Không được chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày niêm yết trò chơi sòng bạciếu của tổ chức phát hành。Theo quy định tại "Hướng dẫn áp dụng quy định - Công bố thông tin của cổ đông công ty xin IPO",Cổ đông mới trong vòng 12 tháng trước khi nộp đơn,Cổ đông mới phải hứa rằng số trò chơi sòng bạciếu mới họ nắm giữ sẽ không được chuyển nhượng trong vòng 36 tháng kể từ ngày mua lại。Theo quy định tại "(Đã ban hành) Ý kiến áp dụng Luật Chứng khoán và Tương lai số 17",Tổ chức phát hành tăng vốn và trò chơi sòng bạciếu trong vòng sáu tháng trước khi nộp đơn,Người sở hữu số trò chơi sòng bạciếu mới được bổ sung phải hứa sẽ khóa số trò chơi sòng bạciếu mới được thêm vào trong thời hạn ba mươi sáu tháng kể từ ngày tổ chức phát hành hoàn tất thủ tục đăng ký công nghiệp, thương mại để tăng vốn, mở rộng trò chơi sòng bạcần。Từ:Nếu quỹ đầu tư tư nhân trước khi khai báo12Trong vòng một tháng (mua trò chơi sòng bạcần bất ngờ)Tăng vốn và trở thành cổ đông mới,Thời gian khóa: kể từ ngày mua lại36Tháng. trò chơi sòng bạc áp dụngBáo cáo trước6Trong vòng vài tháng(bất ngờ mua trò chơi sòng bạciếu) tăng vốn, mua trò chơi sòng bạciếu, thời gian khóa: kể từ ngày hoàn thành các thay đổi về công nghiệp và thương mại36Tháng. Nếu quỹ đầu tư tư nhânNhững người nắm giữ trò chơi sòng bạciếu trước IPO thông qua tăng vốn và không đầu tư đột xuất, thời gian khóa: kể từ ngày niêm yết1Năm.
Kịch bản 3: Danh tính là cổ đông tăng vốn (bao gồm cả thời gian khóa trò chơi sòng bạciếu bất ngờ)
Theo quy định tại “Quy chế niêm yết trò chơi sòng bạciếu” của sở giao dịch chứng khoán,trò chơi sòng bạciếu phát hành trước đợt chào bán trò chơi sòng bạciếu lần đầu ra công chúng của tổ chức phát hành,Không được chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày niêm yết trò chơi sòng bạciếu của tổ chức phát hành。Theo quy định tại "Hướng dẫn áp dụng quy định - Công bố thông tin của cổ đông công ty xin IPO",Cổ đông mới trong vòng 12 tháng trước khi nộp đơn,Cổ đông mới phải hứa rằng số trò chơi sòng bạciếu mới họ nắm giữ sẽ không được chuyển nhượng trong vòng 36 tháng kể từ ngày mua lại。Theo quy định tại "(Đã ban hành) Ý kiến áp dụng Luật Chứng khoán và Tương lai số 17",trò chơi sòng bạciếu được chuyển nhượng từ cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế trong vòng sáu tháng trước khi kê khai,Nên khóa dựa trên số trò chơi sòng bạcần mà cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế nắm giữ。Từ:Nếu quỹ đầu tư tư nhân trước khi khai báo12Trong vòng một tháng (mua trò chơi sòng bạcần bất ngờ)Chuyển nhượng trò chơi sòng bạcần cũ,Thời gian khóa: kể từ ngày mua lại36Tháng. trò chơi sòng bạc áp dụngBáo cáo trước6Trong vòng vài tháng(mua trò chơi sòng bạcần bất ngờ) chuyển nhượng trò chơi sòng bạcần cũ,Người chuyển nhượng là cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế, thời gian khóa: kể từ ngày niêm yết36Tháng. Nếu quỹ đầu tư tư nhânSở hữu trò chơi sòng bạciếu trước IPO thông qua chuyển nhượng trò chơi sòng bạciếu cũ vàMua trò chơi sòng bạciếu không bất ngờ's, thời gian khóa: kể từ ngày niêm yết1Năm.
Kịch bản 4: Identity là nhà đầu tư chiến lược
Vị trí chiến lược,Đề cập đến việc chia trò chơi sòng bạcần cho nhà đầu tư chiến lược,Cụ thể,Đề cập đến việc phát hành trò chơi sòng bạciếu ra công chúng hoặc phát hành trò chơi sòng bạciếu riêng lẻ của một công ty niêm yết,Phân bổ trò chơi sòng bạciếu phát hành cho nhà đầu tư chiến lược。Từ góc độ yêu cầu pháp lý về phạm vi đầu tư của quỹ trò chơi sòng bạcần tư nhân,Quỹ đầu tư chứng khoán riêng lẻ、Quỹ đầu tư trò chơi sòng bạcần tư nhân có thể đầu tư vào các trò chơi sòng bạciếu được đặt ở vị trí chiến lược,Quỹ đầu tư mạo hiểm không thể đầu tư vào trò chơi sòng bạciếu vị trí chiến lược。Trong thực tế,Đã có số lượng lớn quỹ đầu tư tư nhân đáp ứng điều kiện của nhà đầu tư chiến lược、Trường hợp quỹ đầu tư tư nhân tham gia chào bán chiến lược của công ty niêm yết,Sinh học Ruhe Yuan (688238.SH)、Công nghệ Aojie (688220.SH)、SMIC (688981.SH), các quỹ trò chơi sòng bạcần tư nhân đóng vai trò là nhà đầu tư chiến lược và có được vị trí chiến lược。
Theo quy định tại "Biện pháp quản lý phát hành và bảo lãnh phát hành chứng khoán (Sửa đổi năm 2023)",Nhà đầu tư chiến lược tham gia phát hành trò chơi sòng bạciếu chiến lược lần đầu ra công chúng,Thời gian nắm giữ chứng khoán đã đặt không ít hơn 12 tháng,Thời gian nắm giữ được tính từ ngày niêm yết chứng khoán phát hành ra công chúng。Từ:Nếu một quỹ đầu tư tư nhân tham gia phát hành trò chơi sòng bạciếu lần đầu ra công chúng với tư cách là nhà đầu tư chiến lược,Thời gian khóa đối với số chứng khoán nhận được: kể từ ngày niêm yết12Tháng.
Tình huống 5: Danh tính là cổ đông chi phối、người điều khiển thực tế,Hoặc với cổ đông kiểm soát、Các bộ điều khiển thực tế có mối quan hệ phối hợp hành động
Theo quy định của "Biện pháp quản lý và đăng ký trò chơi sòng bạciếu chào bán lần đầu ra công chúng",Cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế của tổ chức phát hành và người thân của họ phải tiết lộ thỏa thuận khóa rằng trò chơi sòng bạciếu do tổ chức phát hành nắm giữ sẽ không được chuyển nhượng trong vòng ba mươi sáu tháng kể từ ngày niêm yết trò chơi sòng bạciếu của tổ chức phát hành。Theo quy định tại "Quy tắc niêm yết trò chơi sòng bạciếu" của Sở giao dịch,trò chơi sòng bạciếu do cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế nắm giữ sẽ không được chuyển nhượng trong vòng 36 tháng kể từ ngày niêm yết trò chơi sòng bạciếu của tổ chức phát hành。Theo quy định tại "(Đã ban hành) Ý kiến áp dụng Luật Chứng khoán và Tương lai số 17",trò chơi sòng bạciếu do cổ đông kiểm soát của tổ chức phát hành và người kiểm soát thực tế nắm giữ sẽ không được chuyển nhượng trong vòng ba mươi sáu tháng kể từ ngày niêm yết trò chơi sòng bạciếu của tổ chức phát hành,Người thân của cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế、trò chơi sòng bạcần do người cùng hành động nắm giữ sẽ bị khóa so với trò chơi sòng bạcần do cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế nắm giữ。
Tình huống kéo dài thời gian khóa。Theo quy định của "Ý kiến của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc về việc thúc đẩy hơn nữa cải cách hệ thống IPO",Giá đóng cửa trò chơi sòng bạciếu công ty trong 20 ngày giao dịch liên tiếp trong vòng 6 tháng sau khi niêm yết thấp hơn giá phát hành,Hoặc giá đóng cửa cuối 6 tháng sau khi niêm yết thấp hơn giá phát hành,Thời gian khóa được tự động gia hạn thêm ít nhất 6 tháng。
Việc khóa danh sách không mang lại lợi nhuận。Dành cho GEM、Đối với Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ,Liệu công ty có lãi khi cổ đông thoái lui,Sẽ ảnh hưởng đến quá trình giảm tỷ lệ sở hữu: Theo quy định của "Quy tắc niêm yết trò chơi sòng bạciếu GEM của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (Sửa đổi vào tháng 8 năm 2023)",Công ty không có lãi khi niêm yết,Trước khi đạt được lợi nhuận,Cổ đông kiểm soát、Người kiểm soát thực tế và những người của họ phối hợp hoạt động trong vòng ba năm kế toán đầy đủ kể từ ngày niêm yết trò chơi sòng bạciếu của công ty,Không được phép giảm trò chơi sòng bạciếu trước IPO;Trong năm tài chính đầy đủ thứ tư và thứ năm kể từ ngày niêm yết trò chơi sòng bạciếu của công ty,Mức giảm trò chơi sòng bạciếu trước IPO hàng năm không vượt quá 2% tổng số trò chơi sòng bạciếu của công ty,Và phải tuân thủ các quy định có liên quan của "Quy tắc chi tiết về việc giảm tỷ lệ sở hữu" về việc giảm tỷ lệ sở hữu。Theo quy định của "Quy tắc niêm yết trò chơi sòng bạciếu của Ủy ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (Sửa đổi vào tháng 8 năm 2023)",Công ty không có lãi khi niêm yết,Trước khi công ty đạt được lợi nhuận,Cổ đông kiểm soát、Người kiểm soát thực tế trong vòng 3 năm tài chính đầy đủ kể từ ngày niêm yết,Không giảm tỷ lệ nắm giữ;Trong năm tài chính thứ 4 và thứ 5,Mức giảm sở hữu hàng năm không quá 2% tổng số trò chơi sòng bạcần của công ty。Sau khi công ty đạt được lợi nhuận,Cổ đông kiểm soát、Người kiểm soát thực tế có thể báo cáo vào ngày sau khi báo cáo thường niên được công bố,Giảm tỷ lệ nắm giữ theo yêu cầu。Từ:Nếu quỹ đầu tư tư nhân đóng vai trò là cổ đông kiểm soát của công ty、Người kiểm soát thực tế hoặc người phối hợp với các cổ đông nói trên,trò chơi sòng bạciếu của công ty do quỹ đầu tư tư nhân nắm giữ,Kể từ ngày niêm yết36Khóa trong vòng vài tháng.nếuSau khi công ty niêm yết6thángtrong một số trường hợp nhất địnhthấp hơn giá quy định, thời gian khóa sẽ tự động được gia hạn ít nhất6Tháng.nếuCông ty đang ở trongKhởi nghiệpBàn hoặcCó tên trong Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ,Bạn cũng nên chú ý đến lợi nhuận của công ty tại thời điểm bạn dự định giảm tỷ lệ nắm giữ,Nếu công ty chưa có lãi thì tỷ lệ giảm sở hữu sẽ bị hạn chế。
Trường hợp 6: Tổ chức phát hành không có hoặc khó xác định người kiểm soát thực tế
Theo quy định tại "(Đã ban hành) Ý kiến áp dụng Luật Chứng khoán và Tương lai số 17",Tổ chức phát hành không có hoặc khó xác định người kiểm soát thực tế,Cổ đông của tổ chức phát hành cam kết khóa trò chơi sòng bạciếu của mình trong thời hạn ba mươi sáu tháng kể từ ngày niêm yết theo thứ tự tỷ lệ sở hữu trò chơi sòng bạcần cao đến thấp,Cho đến khi tổng số trò chơi sòng bạciếu bị phong tỏa không ít hơn 51% tổng số trò chơi sòng bạciếu trước khi phát hành。Dành cho cổ đông tham gia hòa nhạc,Tỷ lệ sở hữu nên được tính toán sau khi sáp nhập rồi sắp xếp và khóa。
Miễn thời gian khóa。Cổ đông nắm giữ trong phạm vi 51% trò chơi sòng bạcần nên bị khóa,Gặp một trong các trường hợp sau,Yêu cầu khóa 36 tháng ở trên không áp dụng cho: (1) Kế hoạch sở hữu trò chơi sòng bạciếu của nhân viên (2) Cổ đông nắm giữ dưới 5% trò chơi sòng bạcần (3) Doanh nhân không phải là cổ đông lớn nhất của công ty nhà phát hành và đáp ứng một số điều kiện nhất định,Điều kiện cụ thể vui lòng tham khảo quy định của quỹ đầu tư mạo hiểm。Từ:Nếu công ty được đầu tư bởi quỹ đầu tư tư nhân không có hoặc khó xác định người kiểm soát thực tế,trò chơi sòng bạciếu do quỹ đầu tư tư nhân nắm giữ,Chính xác là trong phạm vi 51% số trò chơi sòng bạciếu bị khóa,Và không có trường hợp khóa miễn trừ,Thời hạn khóa đối với trò chơi sòng bạciếu do quỹ đầu tư tư nhân nắm giữ: bị khóa kể từ ngày niêm yết36Tháng.
(2)Thời gian khóa để thoát sau khi phát hành riêng lẻ
Chào bán riêng lẻ,Còn được gọi là vị trí riêng lẻ、Mức tăng được xác định,Nghĩa là một công ty niêm yết phát hành trò chơi sòng bạciếu mới cho các nhà đầu tư cụ thể。Đây là phương thức cấp vốn,Cho phép các công ty niêm yết huy động vốn bằng cách phát hành trò chơi sòng bạciếu cho các nhà đầu tư cụ thể。
Chỉ đạo phát hành bổ sung,Chủ yếu bao gồm hai phương thức: phát hành đấu giá và phát hành khóa giá。Việc phát hành đấu giá tuân theo nguyên tắc ưu tiên về giá và ưu tiên về số lượng。Nói chung,Sau khi công ty niêm yết nhận được văn bản phê duyệt từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc,Người đăng ký sẽ được mời trích dẫn。Và phát hành giá khóa,Đó là sau khi công ty niêm yết tổ chức cuộc họp hội đồng quản trị để xác định kế hoạch phát hành riêng lẻ và công bố kế hoạch đó,Xác định giá phát hành。Dù bạn đi theo con đường nào,Cả hai cần triệu tập hội đồng quản trị trước,Triệu tập đại hội cổ đông khác để xem xét。Bởi vì nhà đầu tư thường có thể mua được trò chơi sòng bạciếu của công ty niêm yết với giá thấp hơn giá thị trường,Sau khi hoàn thành mức tăng cố định theo yêu cầu của cơ quan quản lý,Khóa trò chơi sòng bạcần được nhà đầu tư mua lại。bên dưới,Hãy phân tích riêng hai tình huống này。
Kịch bản 1: Tham gia tăng cố định thông qua "phát hành giá thầu"
Theo quy định của "Biện pháp đăng ký và quản lý phát hành chứng khoán của công ty niêm yết",Ngày cơ sở định giá phát hành trò chơi sòng bạciếu cho các đối tượng cụ thể là ngày đầu tiên của kỳ phát hành。Niêm yết phải phát hành trò chơi sòng bạciếu ở mức giá không thấp hơn giá phát hành thấp。trò chơi sòng bạciếu phát hành cho đối tượng cụ thể,Không thể chuyển nhượng trong vòng sáu tháng kể từ ngày kết thúc phát hành。Từ:Nếu quỹ đầu tư tư nhânĐạtTham gia vào mức tăng cố định của các công ty niêm yết thông qua "phát hành đấu thầu",Thời gian khóa trò chơi sòng bạciếu do quỹ đầu tư tư nhân nắm giữ: kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành6Tháng.
Kịch bản 2: Tham gia tăng cố định thông qua “phát hành cố định giá”
Ngày cơ sở định giá cho đợt phát hành cố định giá là ngày công bố nghị quyết của hội đồng quản trị、Ngày công bố nghị quyết đại hội đồng cổ đông hoặc ngày đầu tiên của đợt phát hành (tức là ngày phát hành),Giá có lợi hơn,So với trước đây,Thời gian khóa trò chơi sòng bạciếu tham gia tăng giá cố định thông qua "phát hành giá cố định" dài hơn。
Theo quy định của "Biện pháp đăng ký và quản lý phát hành chứng khoán của công ty niêm yết",Hội đồng quản trị công ty niêm yết đã quyết tâm xác định trước tất cả các mục tiêu phát hành,Và đối tượng phát hành rơi vào một trong các trường hợp sau,Ngày cơ sở định giá có thể là ngày công bố nghị quyết của hội đồng quản trị về việc phát hành trò chơi sòng bạciếu này、Ngày công bố nghị quyết đại hội đồng cổ đông hoặc ngày đầu tiên của kỳ phát hành: (1) Cổ đông kiểm soát của công ty niêm yết、Người kiểm soát thực tế hoặc người có liên quan do anh ta kiểm soát;(2) Nhà đầu tư đã nắm quyền kiểm soát thực tế công ty niêm yết bằng cách đăng ký mua trò chơi sòng bạciếu phát hành lần này;(3) Nhà đầu tư chiến lược trong và ngoài nước dự kiến được ban giám đốc giới thiệu。Phát hành trò chơi sòng bạciếu cho đối tượng cụ thể,Đối tượng phát hành rơi vào các trường hợp nêu trên,trò chơi sòng bạciếu được đăng ký mua sẽ không được chuyển nhượng trong vòng 18 tháng kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành。Từ:Nếu quỹ đầu tư tư nhânĐạt"Phát hành giá khóa" tham gia vào mức tăng cố định của các công ty niêm yết, quỹ đầu tư tư nhânThuộc về cổ đông kiểm soát của công ty niêm yết、Người kiểm soát thực tế hoặc người có liên quan do anh ta kiểm soát,hoặcCó được quyền kiểm soát thực tế đối với các công ty niêm yết bằng cách đăng ký mua trò chơi sòng bạciếu đã phát hành,Hoặc nhà đầu tư chiến lược trong và ngoài nước mà ban giám đốc dự định giới thiệu,Sau đó, thời gian khóa đối với trò chơi sòng bạciếu do quỹ đầu tư tư nhân nắm giữ: kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành18Tháng.
Tóm tắt
Theo nguyên tắc niêm yết và các quy định khác có liên quan của từng mục,Cổ đông được áp dụng giảm trò chơi sòng bạciếu trước IPO、Thời gian khóa đối với trò chơi sòng bạciếu chưa phát hành rộng rãi,Chúng tôi kết luận như sau:
Bắc Kinh
Tầng 35-36, Trung tâm Tài chính Fortune, Số 5 Đường Trung Vành đai 3 phía Đông, Quận Triều Dương, Bắc Kinh
Tel: +86 10 8587 9199
Thượng Hải
Phòng 2006, Tòa nhà C, Hồng Kiều Nam Phong Thành, Số 150 Đường Tuân Nghĩa, Quận Trường Ninh, Thượng Hải
Tel: +86 21 6289 8808
Thâm Quyến
Trung tâm kinh tế và thương mại Rongchao 4801, đường Jintian, quận Futian, thành phố Thâm Quyến, tỉnh Quảng Đông
Điện thoại: +86 0755-82730104
Thiên Tân
Tầng 17, Tòa nhà 1, Tòa nhà Kwun Tong, Số 14 Đường Yujiang, Quận Hexi, Thiên Tân
Tel: 022-87560066
Nam Kinh
Phòng 601, Tòa nhà 2, Số 159, Đường Zhuangpai, Quận Giang Ninh, Thành phố Nam Kinh, Tỉnh Giang Tô
Tel: +025-83708988
Trịnh Châu
Tầng 2, Tòa nhà B, Trung tâm Huashi Đảo Tài chính, Quận Jinshui, Thành phố Zhengzhou, Tỉnh Hà Nam
Tel: +86 371 8895 8789
Hohhot
Tầng 15, Tháp B, Tòa nhà Greenland Tengfei, Quận Saihan, Thành phố Hohhot, Nội Mông
Tel: 0471-3910106
Côn Minh
Phòng 1106, Tầng 11, Plaza 66, Quận Panlong, Thành phố Côn Minh, Tỉnh Vân Nam
Tel: +0871-63306330
Tây An
Tầng 39, Tòa nhà B, Trung tâm Greenland, Số 11 Đường Jinye, Khu công nghệ cao, Thành phố Tây An, Tỉnh Thiểm Tây
Tel: +029-68273708
Hàng Châu
Tầng 11, Tháp B, Trung tâm Quốc tế Hoàng Long, Số 77 Đường Xueyuan, Quận Tây Hồ, Thành phố Hàng Châu, Tỉnh Chiết Giang
Tel: +86 571 8673 8786
Trùng Khánh
Địa chỉ: 8-8, Tầng 8, Tòa nhà văn phòng T6, Trung tâm tài chính quốc tế, Số 2 đường Qingyun, quận Jiangbei, Trùng Khánh
Tel: +86 23 67528936
Hải Khẩu
Tầng 11, Trung tâm Thương mại Quốc tế, Số 5 Đường Yusha, Quận Long Hoa, Thành phố Hải Khẩu, Tỉnh Hải Nam
Tel: 0898-68508795
Tokyo
HULIC TORANOMON BLDG, Số 1-18, Toranomon 1-chome, Minato-ku, Tokyo, Nhật Bản.
Tel: +81 3 3591 3796
Canada
160 Phố Queen, Charlottetown, Đảo Hoàng tử Edward, Canada
Tel: 001-902-918-0888
Bản quyền 2001- 2020 Anli Partners. Mọi quyền được bảo lưu An ninh mạng công cộng Bắc Kinh số 11010502032603
Hotline tư vấn pháp luật: 400-800-5639